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    2. PVC檢修調研:短期檢修計劃暫時不多 但二季度有望迎來集中檢修

      2023-03-17

             近期PVC市場陷入僵局,而供應端的檢修是突破僵局的一個重要因素。近期從調研的檢修計劃來看暫時不多,但從往年的規律、盈利情況以及調研情況看,預計二季度將迎來集中檢修。

      近段時間,PVC市場陷入僵持局面,一方面供應端開工負荷率偏高,庫存維持高位。另一方面成本壓力較大,行業整體虧損,電石法PVC/燒堿一體化也出現虧損。第三方面需求端恢復相對偏慢,行業整體未見明顯去庫拐點。所以PVC價格也一直處于區間窄幅震蕩行情。未來市場打破僵局主要有兩個關注點,一個是供應端的集中檢修,另一個是需求的明顯恢復。近期卓創資訊PVC分析小組針對供應端檢修計劃進行了梳理及調研,具體情況如下:

      多數企業暫時未有明確檢修計劃

      據卓創資訊調研顯示,由圖1可見,目前78%的產能仍未有明確的檢修計劃,6%的產能計劃4月份檢修,4%的產能因為虧損等各種原因長期停車。3月份計劃檢修的企業暫時有限。下半年檢修計劃已經確定的企業也比較少。

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      對于以上的調研結果也在情理之中。一方面是PVC的行業特點,企業一般不會提前太長時間規劃檢修計劃。另一方面一季度天氣原因,不適合檢修,所以目前檢修計劃有限,而4月份天氣條件適合檢修工作的開展,所以4月份檢修計劃開始增多。第三方面目前行業仍整體處于虧損狀態,所以長期停車企業偏多,而企業虧損問題也將對未來的檢修計劃也有一定的影響。對后續的檢修實際落地的情況,我們可以從三個方面去分析。

      從目前調研的數據推算

      從卓創資訊調研的2023年檢修計劃中可見,雖然多數企業仍無明確的檢修計劃,但初步計劃4月份檢修的企業在6%左右,4月份集中檢修苗頭出現,按照往年檢修計劃公布的規律來看,預計3月下旬還將有部分檢修計劃會初步提出或確定,所以2023年PVC與往年相同在4月份進入集中檢修階段的概率較大。

      從歷史經驗看檢修規律

      從往年的月度檢修損失量對比來看,每年從4月份開始檢修集中度提升,一直到10月份檢修損失量均相對偏高。而最為集中的月份集中在5月份和9月份。5月份屬于最為集中的一次春季檢修,由于從上年11月到當年二季度,PVC裝置已經高負荷運轉接近半年時間,生產的風險系數提升,部分企業會選擇在二季度檢修。

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      檢修也分計劃內或者計劃外兩種,從歷史規律來看,5月和9月計劃內的檢修相對較多,而計劃外的主要是受原料供應情況以及盈利情況影響,比如2022年下半年虧損嚴重,8月份開始便提前出現計劃外減產、檢修現象。

      6-8月份檢修損失量也相對偏高,一方面是有例行檢修安排,另一方面高溫天氣影響下,處于安全生產的考慮,計劃外的臨時檢修也較多。

      盈利情況影響企業開工及檢修時間

      盈利情況是影響行業開工的一方面原因,尤其是從去年下半年開始,PVC虧損導致長期停車的裝置增多,而今年以來雖然PVC有所減虧,但是燒堿價格快速下跌,導致山東燒堿/PVC一體化面臨虧損,而近期隨著燒堿價格的繼續下跌,一體化虧損幅度在增加,近期開始出現氯堿企業被迫減產的現象。從目前燒堿的庫存和出口等情況來看,短期內燒堿止跌反彈預期不強,氯堿行業整體虧損進一步增加的概率提升,所以后期部分企業有可能出現因虧損停車并且提前檢修的情況。

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      ????上半年檢修集中度或較往年提升

      通過上面的分析可見,一方面目前調研的數據來看,雖然暫時多數企業仍未明確的檢修計劃,但也符合行業特點,并且已經初步確定4月份檢修的企業出現增多跡象。另外一方面從季節性規律而言,二季度是集中檢修季,上游PVC企業高負荷運轉半年以后,有安排檢修的需求。第三方面隨著燒堿價格大跌,燒堿/PVC一體化逐步進入虧損狀態,而且后期虧損有加劇的可能,所以預計因為虧損因素部分企業今年的檢修或將提前。所以整體來看二季度PVC行業將迎來集中檢修,而且集中檢修時間比往年有可能提前。


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